Le Fonds monétaire international (FMI) a mis en garde les pays contre une conversion systématique et non mûrement réfléchie de leurs créances libellées en dollars américains en yuans chinois. L’institution financière a mis en garde des pays comme le Kenya qui l’ont déjà fait et l’Éthiopie qui considère le faire, contre une prise de risque qui pourrait les rendre vulnérables.
Autant que le FMI reconnaisse le fait que cette conversion permet à ces pays de faire des économies – le Kenya devrait en principe faire des économies de 215 millions USD sur sa dette du SGR -, cependant elle prévient que ces pays peuvent se retrouver dans des situations de vulnérabilités à la suite des fluctuations du taux de change entre le dollars américain ou leur monnaie local et le yuan chinois.
Il exhorte les pays qui songent à imiter le Kenya à prendre en compte leur situation financière sur le moyen et le long terme afin d’évaluer les risques d’une telle décision.
POURQUOI C’EST IMPORTANT: Pour le FMI, il s’agit de tirer la sonnette d’alarme face à une option que plusieurs pays africains envisagent désormais sérieusement. Après l’Éthiopie, qui a annoncé son intention de suivre l’exemple du Kenya, la Zambie a indiqué qu’elle observait attentivement l’évolution de la situation. D’autres pays du continent pourraient être tentés d’adopter la même approche.
Cependant, le FMI avertit que ces décisions doivent être évaluées à la lumière du contexte économique et financier propre à chaque pays. Certes, le risque de fluctuations entre le yuan et le dollar reste limité, Pékin maintenant, depuis plusieurs années, un taux de change relativement stable entre les deux monnaies. Cette stabilité explique en partie l’intérêt croissant des pays africains pour la conversion de leur dette chinoise en yuan, ce qui leur offre une meilleure visibilité à court et moyen terme sur le coût du service de la dette.
Mais ces risques ne sont pas inexistants. Une dépréciation imprévue ou un ajustement de la politique monétaire chinoise pourrait renchérir sur le poids de la dette pour les pays concernés qui reçoivent plus de dollars américains que de yuans.
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