Le shilling kényan se dévalue rapidement par rapport au dollar, battant un record de 114 cette semaine et suscitant des craintes qu’un cycle économique potentiellement dangereux ne prenne de l’ampleur.
Il y a une inquiétude croissante que le Kenya dépense de plus en plus de ses réserves de change limitées en importations et en frais de service de la dette, tous deux libellés en dollars. Cela incite les bureaux de change à vendre des shillings et conduit finalement à une dévaluation de la monnaie kényane.
Le rôle de la Chine dans tout cela est essentiel.
Le Kenya est devenu de plus en plus dépendant des produits chinois importés, à tel point que la Banque centrale a récemment indiqué que le pays avait dépensé 60 % de ses recettes d’exportation totales en 2021 uniquement pour acheter des produits chinois. L’année dernière, la valeur des importations chinoises au Kenya a bondi de 22 % pour atteindre 3,8 milliards de dollars.
Le problème est que le Kenya ne vend tout simplement pas assez en retour. L’année dernière, les exportations kényanes vers la Chine se sont élevées à un maigre 138 millions de dollars. Ce déficit commercial massif contribue donc largement aux pressions actuelles sur la monnaie.
Ensuite, il y a les coûts gonflés du service de la dette du pays. Alors que la moitié de la dette totale du Kenya provient de créanciers nationaux, dont le prix est fixé en shillings, l’autre moitié provient de créanciers internationaux, dont les prêts sont généralement fixés en dollars ou en euros. Et bien que la part de la Chine dans la dette kényane reste relativement faible (environ 10 % du total), les créanciers chinois ont insisté sur le remboursement, tandis que d’autres créanciers bilatéraux ont accepté des reports.
Il est important de noter que la Chine n’est qu’un acteur dans ce drame qui se déroule. Le Kenya doit beaucoup plus d’argent aux créanciers multilatéraux et privés, par exemple. Mais le rôle de la Chine est néanmoins important, compte tenu de son rôle démesuré dans l’économie kényane. À moins que le Kenya ne puisse endiguer le flux de dollars quittant le pays pour acheter des produits chinois importés et rembourser ses dettes, le shilling restera probablement sous pression dans un avenir prévisible.
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