L’Union africaine a lancé mercredi sa propre agence de notation, en alternative à Fitch, Moody’s et S&P, dont les notations ont sous-évalué les économies africaines et entravé l’accès à des conditions de crédit équitables. L’OCDE a estimé qu’en 2024, l’Afrique devra débourser 9 dollars pour chaque tranche de 100 dollars empruntés, contre environ 4,70 dollars pour les marchés émergents asiatiques et 6,50 dollars en Amérique latine.
Les prêteurs constituent l’autre facette du problème. La Conférence des Nations unies sur le commerce et le développement a publié un rapport mettant en garde contre l’alourdissement du fardeau de la dette et les coûts d’emprunt colossaux pour les pays en développement, qui paient des taux d’intérêt deux fois plus élevés que les pays plus riches alors que les nouveaux prêts se raréfient. La Chine se retire progressivement de son rôle de principale source de ces capitaux.
Dans une nouvelle proposition présentée cette semaine, la Fondation Rockefeller a souligné que les deux tiers des pays à faibles revenus et à revenus intermédiaires inférieurs (LLMIC) versent désormais à la Chine plus qu’ils ne reçoivent, et que nombre d’entre eux utilisent les prêts de la Banque mondiale et du FMI pour refinancer leur dette auprès de créanciers chinois et privés plutôt que de réinvestir dans la croissance, se retrouvant ainsi pris au piège dans un cycle de dépendance.
Mais la proposition voit un potentiel dans l’approche propre à la Chine. La préférence de la Chine pour le refinancement par le biais de prolongations d’échéance, de délais de grâce et de taux d’intérêt plus bas — comme elle l’a montré avec le Kenya, le Pakistan et l’Égypte — offre un modèle de liquidités alimentées par la croissance, à reproduire à plus grande échelle et en coordination avec d’autres institutions, fait valoir la proposition.
Un autre document publié cette semaine par la Fondation Carnegie pour la paix internationale explique pourquoi Pékin agit de la sorte. Ce document souligne que, contrairement aux discours courants en Occident, bien que la Chine soit le premier créancier bilatéral de l’Afrique, elle ne détient que 11,6 % de la dette totale de l’Afrique et 4,8 % de la dette extérieure des pays à faible revenu et des pays à revenu intermédiaire à faible niveau (LLMIC).
La part des infrastructures dans son portefeuille de prêts est passée de 75 % à 25 % en 2023 et a été remplacée par des mesures de soutien à la liquidité et des plans de sauvetage destinés à ses emprunteurs. En 2022, 60 % des prêts chinois à l’étranger étaient détenus par des emprunteurs en difficulté.
Les prêteurs publics chinois sont donc réticents à accorder un allègement de la dette à moins que d’autres créanciers ne leur emboîtent le pas, notamment les créanciers commerciaux en Chine, les banques multilatérales et d’autres prêteurs internationaux.
POURQUOI C’EST IMPORTANT ? Ces rapports soulignent la nécessité d’une action coordonnée pour soutenir les pays en développement en difficulté. Bien que la Chine perçoive désormais plus qu’elle ne prête, elle reste un créancier moins important que ne le laissent généralement entendre les discours occidentaux. Les contraintes politiques constituent le principal obstacle à la résolution de ce problème d’action collective.
